資金流動其實可以追蹤「千張大戶」？誰是「千張大戶呢？

大家都知道股票市場的資金流向哪就要跟到哪，所以都會在盤後追蹤外資、投信的買賣進出表，因為我們都知道外資、投信是市場上資金較充裕的一群人，只要持續追蹤都會找到不錯的標的。但是在大家追蹤這兩大法人的同時，也就忽略了市場上還有另一群資金也是相對充足的一群普通人，在此我們稱作「千張大戶」。

事實上在籌碼分析的世界裡，非法人的主力大戶，除了公司派的公司內部人之外，還有市場派的中實戶專職操盤手這一類，只要你能明確分辨每一派的動向慣性，就能掌握籌碼分析的奧秘。千張大戶當中一定包含公司的大股東，通常公司的董監事，很多都會持股超過千張，但千張大戶有可能是非公司派大股東，而公司的內部人有些財力不足或者持股信心不足，那也持不了千張以上。

誰會最了解公司的營運狀況？絕對是公司的內部人或是高階主管，他們每天都在公司上班，公司的大小事情一定都是再清楚不過了，儘管我們可以透過月營收或是新聞來了解目前公司近況，但是這些資料往往都是落後的指標，也許公司內部人在新聞消息出來前，就已經做出最適當的進出決定，在股價下跌時他們早就跑了，所以消息不足的情況下，我們一定要參考「大戶持股變化」，看大戶有無大量的買超或是賣超的動作。

千張大戶：

一般我們所稱的大戶通常是持股大於 1000 張，也叫做千張大戶，大戶因為擁有公司較多的股票，他們的一舉一動都關係著公司的股價，身為散戶投資人的我們，不像公司經理或大股東可以清楚知道該企業的營運狀況，但又想要買到好的股票，這種時候觀察大戶們的持股動向就是一個不錯的判斷依據。

當然，依照定義，千張大戶有可能是法人、自然人(內部人外部人都有可能)，所以單看人數似乎不能馬上確認他們的身份，但是看到數據增減，不論是人數增減或者持有股數的增減，也許就能推斷了，因為內部人如果賣股，是需要申報的，法人的部分可以把同一時間的法人進出表拿來對照，如果方向與幅度相同，就能推斷出是法人，不論是哪一種身份，千張大戶的動向一直都是最需要密切注意的。

要怎麼關注大戶的持股變化呢？

📌 貼心提醒：「大戶持股變化」的資料是週更新一次的

在查看大戶持股時，都希望大戶持股是接連增加的，因為大戶是一群資金充足的人，他已經持有了上千張的股票，為什麼他還要繼續的買進呢？除非他有我們還不知道的第一手消息。

不要再看新聞做股票，觀察「大戶」籌碼才是最重要的！

大家都有經歷過，新聞只要爆出某間公司的好消息面出來，過幾天股價都是不漲反跌的，這也有人會說是主力的出貨文，因為這些新聞報導出來的資訊都已經是第二手資料了，在這些消息還沒出來前，大戶老早吃貨完了，等你看到新聞報導再進場，往往都是買在高點套牢。大戶指標可以說是領先在消息之前的一項資訊，畢竟這群人都比我們快知道公司的消息，所做出的資金出場決定，都是有觀察的必要。

說到這邊大家就會認為大戶持股增加、上漲機率高，反之減少下跌機率高，邏輯上沒錯，但是答案只對了一半，讓我們繼續看下去：

大戶持股比例多少才算安全區間？

理論上大戶持股增加是好的，表示未來股價上漲機會高，但是大家要知道股票愈「集中」容易上漲還是愈「分散」容易上漲？答案是愈「集中」吧！

也就是說，如果今天大戶在持續增加持股的時候，總持股比例不高，一樣還是無法讓股價上漲，沒有居於主導地位，股價是拉不動的，因為市場上的股票太過於分散，無法達到一個共識，所以大戶持股比例過低不易上漲，持股過高又有被倒貨的機率。依據過去的市場經驗，大戶持股比例在40%~70%之間是可以觀察的範圍，持股到了40%以上表示多半大戶都認可公司的營運，有機會持股繼續向上;反之達到70%以上就要注意，隨時大戶都會因為籌碼過於集中，其他投資者變的很難進入，會導致千張大戶不容易炒作這支股票，反而成了反效果，會變成股票太過集中，只有自己在玩。

📌 貼心提醒：大戶持股比例在 40%～70% 為甜美區間

舉例說明：

① 中鋼構 (2013)

持股比例變化 👉 54.69%(8/6) → 57.21%(8/13) → 66.01%(8/20)

從上圖你會知道中鋼構（2013）的持股在過去的增減都是維持在 50% 多左右，到了 8/13 前後，開始大戶出現猛力加碼，而且加碼的比例都是很高的，與過往想必截然不同，後續就證明大戶出手真的有他的目的存在。

② 天鈺（4961）

持股比例變化 👉 46.24%(11/27) → 49.53%(12/04) → 51.91%(12/11)

天鈺（4961）在 2020 年尾聲，也是一檔相當有看頭的飆股，在過去大戶的持股也都是維持在 40% 多左右，直到 11/27 當週開始大戶猛然加碼，而且增持的比例是相當快速，表示短線股價表現的速度是極高的，後續股價也是一路向上噴出，再也不回頭。

⓷ 慧洋-KY（2637）

持股比例變化 👉 59.15%(2/26) → 59.65%(3/05) → 60.24%(3/12)

慧洋-KY（2637）是散裝航運股，各位可以看到大戶持股在過往都是沒有大幅度的增加持股，直到2/26 這天過年後才開始慢慢累積持股，當時股價都還不到 30 元，直到新聞消息出來，散裝航運開始有熱度時，大家再進去追時股價早已過 50 元了。

📌 貼心提醒：「大戶加碼散戶減碼」對於股價推升是很有幫助的

上述三檔股票有什麼特徵呢？

上述三檔個股都有一個重要特徵，就是短線大戶猛力加碼下，要知道股價有沒有立馬反應的機會，一定要看散戶的操作方向，這也是我一直強調大戶持股比例不能過低的原因，大戶加碼、散戶離場，表示大戶的籌碼漸漸開始集中，對於股價的推升就是相對少了些阻礙，上述三檔在股價飆升過程中，散戶都是賣超的狀態，在觀察時，可以查看大戶持股比例趨勢線是否有穿過散戶持股比例趨勢線來當作一個參考依據。

重點整理：

✅ 大戶持股比例在 40%～70% 為甜美區間
✅ 大戶持股比例增 > 3%（大戶急著入場，表示股價愈快反應）
✅ 大戶加碼配上散戶減碼對於推升股價更有利

看完文章，你還認為觀察外資、投信的買賣進出是最重要的嗎？有時查看「大戶持股變化」你也能知道市場上的另一群資金充足者，正在積極佈局哪一檔個股，因為大戶持股是週更新一次資料，所以只要每週花個幾十分鐘就有機會坐上大戶的順風車，作為散戶的你，還不趕快學起來！

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（本文原載於豹投資專欄，筆者股井小民｜股市柑仔店，原標題股井小民｜跟著「大戶」進出，飆股就是「漲」這樣！）