2022/12/28
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美股選股 3｜新手輕鬆買美股！巴菲特安全邊際帶你選好股
我們要怎麼評估一檔股票的合理價格？首先，本篇就要來帶大家認識安全邊際是什麼？價值投資人如何利用安全邊際作為是否買進的依據？
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當你成功找到自己的能力圈，並從中挖掘出具備「企業管治」及「護城河」優勢的好股票之後，不代表就可以隨時買進，必須在「合理的價格」買進才行！那我們要怎麼評估一檔股票的合理價格？首先，本篇就要來帶大家認識安全邊際是什麼？價值投資人如何利用安全邊際作為是否買進的依據？
什麼是安全邊際？
安全邊際（Margin of Safety）是由巴菲特的老師葛拉漢所提出，他認為只有在股票內在價值大於股票市場價格（有足夠安全邊際的時候），才值得進場買入。當內在價值比股價高出愈多，安全邊際就愈高，投資風險相對愈低。
由於這種注重成本與價值之間距離的投資風格，也形成了巴菲特家喻戶曉的觀點：「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」。因此在股票市場低迷的情況下，許多不錯的公司也會因市場恐慌而暫時大跌，這往往是價值投資人最開心、遍地撿便宜的好時機。
安全邊際投資原則，簡單來說就是：
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先評估出股票實際值多少錢（內在價值）
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在「市場價格」低於「內在價值」的時候進場（安全邊際）
圖片來源：股股 提供
怎麼用安全邊際判斷進場點？
許多人會將安全邊際的買進價格，設定在內在價值 80%，也就是留有 20% 的安全邊際，但這並不是固定的數字，必須根據標的情況或自身能承受虧損的程度去調整。
舉例：若某一檔股票的內在價值是 100 元，如果是保守型或是資金較少的投資人，能承受的虧損較低，就能選擇在安全邊際較大，40 元的時候再進場。
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積極：安全邊際率 20% → 80 元時買進
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中庸：安全邊際率 40% → 60 元時買進
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保守：安全邊際率 60% → 40 元才買進
安全邊際的優缺點
圖片來源：股股 提供
內在價值如何評估？
當我們知道一檔股票的安全邊際怎麼抓之後，那我們要該如何評估股票的內在價值呢？
其實評估內在價值的方法有很多，沒有一定的答案，可根據自身調整評分方式，有些人看重公司的資產、利潤，有些人看的是公司發展前景等，由於內在價值難以預測、無法精準評估，所以預留足夠的安全邊際才很重要，當你買進時遠比內在價值便宜許多，就不至於會出現很大的虧損。
若不知道如何利用以上條件來評估內在價值的話，別擔心，股股都幫你算好了！
股股使用八種市場常見的估價模型，包括：股息、平均股息、股息折現、本益比、平均本益比、產業本益比、市營成長、淨資產估值。並針對不同類股，例如：股息成長類股、非股息成長類股、金融類股、科技類股等，採用不同種模型計算出合理價。
我們可以從股股檢視目前股價是否低於合理價值，也可以很清楚地看到每檔股票現在是否在「打折」（股票市價 < 合理價值），只要再配合旁邊的品質分數，簡單就能找出便宜好股票喔！
圖片來源：股股 提供｜資料來源：股股合理價值
結語
在全球性股災的時候，投資人們其實不用太慌張，這時候反而是能在股海中挖寶的好時機，不妨回歸公司基本面，挖掘公司真實的內在價值，不需隨著市場起舞，而且只要在有安全邊際的時候買入股票，也能提高本金不會虧損的機率喔！
免責聲明：本文之投資建議及參考資料，僅為投資分享及教學，使用者依建議或資料內容進行任何投資行為所產生之風險及盈虧，未經自行了解判斷，而導致交易損失風險，應自行負擔，不對使用者之投資決策負任何責任。
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延伸閱讀
（本文轉載自股股學院，原標題【美股入門】股災來臨！如何用安全邊際買進打折好股票？）
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